يمثل مصطلح “الأزمة المالية العالمية” (GFC) أحد أهم فترات الانكماش الاقتصادي التي شهدها العالم على الإطلاق، على غرار الكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين. وبالنسبة للكثيرين، فإن هذا يشير إلى فترة بين منتصف عام 2007 وأوائل عام 2009 التي شهدت انهيار الأسواق المالية العالمية والأنظمة المصرفية، مما أثر ليس فقط على الشركات ولكن على الأفراد ومنازلهم وسبل عيشهم.الاقتصاد المالي وجذور الأزمة المالية العالميةفي الفترة التي سبقت الأزمة المالية العالمية، اتسم الاقتصاد المالي بشعور بأنه لا يقهر. كانت الظروف مواتية في الولايات المتحدة والعديد من الدول الأخرى. كانت المعايير الاقتصادية مثل النمو والتضخم والبطالة وأسعار الفائدة هي الأمثل. وعلى هذه الخلفية شهدت أسعار المساكن ارتفاعًا هائلا، وخاصة في الولايات المتحدة، الأمر الذي أدى إلى نشوء فقاعة متنامية.والواقع أن المفهوم القائل بأن أسعار المساكن سوف ترتفع أدى إلى استمرار الاقتراض المتهوّر. الأفراد، الذين يغريهم احتمال زيادة قيم الممتلكات، غالبًا ما يقترضون مبالغ تتجاوز القيمة الفعلية للمنازل. لم يقتصر هذا السلوك على الولايات المتحدة فقط. شهدت الدول الأوروبية مثل أيسلندا وأيرلندا وإسبانيا اتجاهًا مشابها. وقد تيسر هذا الارتفاع غير المسبوق وغير المستدام في قروض الإسكان من خلال مجموعة من العوامل:
المنافسة الشديدة بين المقرضين للحصول على شريحة من سوق قروض الإسكان المربحة.الاعتقاد بأن الأوقات الجيدة كانت موجودة لتبقى، مما أدى إلى تجاهل المقرضين للجدارة الائتمانية للمقترضين.نظام معقد من “الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري” (MBS)، والتي جمعت بشكل أساسي قروض الرهن العقاري المختلفة، مما يمنح المستثمرين إحساسًا زائفًا بالأمان.
الأسواق العالمية وسلسلة ردود الفعل GFCعندما بدأ سوق الإسكان في الولايات المتحدة في الهبوط، كانت موجات الصدمة محسوسة في الأسواق العالمية. بدأت أسعار المساكن مسارها الهبوطي في منتصف عام 2006 تقريبا. ومع انحدار أسعار المساكن، بدأت حالات التخلف عن سداد القروض في التصاعد. كانت تعقيدات النظام المالي العالمي تعني أن ما بدأ في الولايات المتحدة سرعان ما انتشر إلى أجزاء أخرى من العالم. الأسباب:- استثمرت العديد من البنوك الأجنبية بكثافة في سوق الإسكان الأمريكي، وخاصة في الأوراق المالية المدعومة بالرهون العقارية. – كان للبنوك الأمريكية الكبرى عمليات هامة في دول أخرى.وبحلول سبتمبر/أيلول 2008، راقب العالم في ذهول الشركة المالية المرموقة، ليمان براذرز، وهي تعلن إفلاسها. وقد أدى هذا الحدث الفريد إلى إحداث تأثير متتالي على الأسواق المالية العالمية، الأمر الذي أثار الذعر، وانحدار الثقة، والخلل الوظيفي غير المسبوق في السوق.مواجهة الأزمة: استجابات السياساتعندما أصبحت شدة GFC لا يمكن إنكارها، قفزت السلطات في جميع أنحاء العالم إلى العمل. خفضت البنوك المركزية أسعار الفائدة، وتم ضخ كميات هائلة من الأموال في النظام. من ناحية أخرى، زادت الحكومات من إنفاقها لتعزيز الطلب والعمالة. وعلاوة على ذلك، ولاستعادة الثقة في المؤسسات المالية، قدمت الحكومات ضمانات على الودائع بل واشترت حصصًا في بعض البنوك.وكانت هذه التدخلات، على الرغم من شدتها، حاسمة. لقد منعوا الاقتصاد العالمي من الانزلاق إلى الكساد. لكن ندوب الأزمة المالية العالمية ظلت مرئية لسنوات. على سبيل المثال، لم يعد معدل البطالة في الولايات المتحدة طبيعيًا إلا في عام 2016، أي بعد ما يقرب من عقد من بدء الأزمة.ولضمان عدم تكرار مثل هذه الكارثة، عززت السلطات التنظيمية على مستوى العالم رقابتها على المؤسسات المالية. والهدف واضح: تعزيز مرونة النظام المالي وتخفيف المخاطر.استنتاجإن الأزمة المالية العالمية GFC بمثابة تذكرة قاتمة بالترابط بين عالمنا، وخاصة في مجالات الاقتصاد المالي والأسواق العالمية. وقد نقلت هذه الفترة دروسًا لا تقدر بثمن عن أهمية الرقابة، ومخاطر التفاؤل غير المقيد، وضرورة توخي الحذر في المعاملات المالية. مع تقدمنا، من الضروري تذكر هذه الدروس والتأكد من عدم تكرار الأخطاء التي أدت إلى الأزمة المالية العالمية.
